在八月份的时候，那股市风景是一片大好，但是在我内心中却充满恐惧。八月份的时候，确实是以前做价投的收获季节，但是我们是没有办法预测明天的，更加无法预判股市的走势，它是继续上涨还是下跌，也就是说股市行情，随时可能就转头向下走。所以当时我的内心充满焦虑和不安，想把资金从股票中抽出来放到一个风险更低投资品上，直到听说可转债，据说可转债这个神奇的投资品是可以做到下有保底、上不封顶，简直就是缓解我内心焦虑的良药。在得知这个投资品之后，就强迫自己挤出时间学习，进行可转债投资框架的建立，在框架初次建立完成后就直奔可转债市场，买入了可转债组合，其中就包括本钢转债，当时买入的成本价是98元。然而最近可转债市场不太平，可转债的价格是忽高忽低，特别是近几天，那价格就是飘忽不定，听大V说是有大资金入场，对可转债进行了炒作。就在昨天本钢转债已经跌到了92块，已经低于面值8块钱了，我处于捡便宜的心理，就在这个价位进行了加仓操作，心理认为，本钢转债身为AAA评级的大咖，怎么可能出现到期赖账的行为呢，现在入手完全就是在捡钱的感觉。然鹅，谁也没有料到今天继续又是跌跌不休，已经碰触到了90块大关，也是把身为初窥门径的我吓得一呆，目光呆滞的我有些不知所措了。图中就是本钢转债的走势图。（点击上图可放大）从图中可以看到那三根大大阴线，本来以为是被大资金炒爆的的结果，感觉从当前的结果来看，应该不仅仅是因为炒作的原因，处于稳妥起见，我从“理杏仁”中拉出了几个指标，决定简单分析下本钢转债对应的正股本钢板材。（点击上图可放大）在图中着重看2020年新鲜出炉的三季报的对应的杠杆倍数、资产负债率、流动比率、速动比率、PB、自由现金量。其中杠杆倍数为3.04，尚未超过5，且近几年一直都在3左右徘徊，评定为非高杠杆企业；资产负债率为67%，这啥也不用说了，这绝对是属于高负债的企业；在继续向下看，流动比率为1.07，说明当前的流动资产用来还债还是没有问题的；而速动比率为0.74，这说明要它短期内还债还真是个问题；最惨的要属自由现金流了，为-61.28亿元，身为企业命脉的现金流已经枯竭，可以从图中看到，从今年的第一季度到第三季度，企业一直都在消耗自己的现金；还是最后一个指标PB，还好为0.68，这个指标目前看还算好的，如果以当前市值买入正股，绝对不陪，然而现在是我买的是企业债，似乎也不能说明啥。综上所述，判断其暴跌的原因应该是由于自由现金流枯竭，且资金漏洞有进一步扩大的趋势，所以造成了市场对本钢转债的不看好，导致可转债价格暴跌。经过上面的分析，我直接暂时放弃继续加仓的操作，因为针对本钢转债这种不咋地的表现，我内心也是担忧的，也不知道它是不是会坚持自己的本性，一直挺到期赎回也不提前触发强赎条款。处于这个情况的考虑，我就建立了个表格计算下年化收益率，假设可转债回归了面值100元，我就做卖出操作，以此计算年化收益率如下表：（点击上图可放大）如果持有5.6年连十年国债都不如，那还不如不买，所以决定还是观望观望吧，如果它能继续下跌到80块钱，可以考虑继续加仓，否则就以目前票价在车上坐着吧！不折腾了。
我也来说说本钢转债的飞流直下
