我的估值计划

我每周的周报都会记录自己的估值计划的实盘业绩，经常有朋友问估值计划是怎么来的，能不能跟投。今天我好好整理了一下，争取用一篇文章把估值计划解释清楚。
一、为什么要有自己的投资计划？
投资对我们每个人都很重要。为了给生活多一份保障，为了实现财务自由，为了退休后安享幸福晚年，都需要认真对待投资。但如何掌控好自己的投资呢？
解决问题的方法有两种，一种是自己动手，比如自己开车、自己做饭；另一种是委托别人，比如委托医生帮我们看病、委托律师帮我们打官司、委托老师帮我们教育孩子。如果不受经济条件限制，我会把自己不擅长或不喜欢做的事情统统委托给别人，只做自己喜欢做的事情。投资这件事，如果不擅长不喜欢，可以委托给基金经理帮忙，如果喜欢，可以试试自己做。
很早我就对投资感兴趣，2016年开始跟投长赢，2017年开始将长赢计划产品化，彻底激发了我对投资的兴趣。兴趣是最好的老师，再加也有时间、精力和能力，于是2017年11月就决定做自己的投资计划。
投资是认知的变现，自己动手投资是用真金白银检验自己的认知，经过检验的认知能让我更有掌控感。从2017年11月开始在公众号每周公开实盘业绩，督促我更加认真对待自己的投资计划。
二、怎样制定自己的投资计划？
巴菲特在《聪明的投资者》第4版序中说：
要想在一生中获得投资的成功，并不需要顶级的智商、超凡的商业头脑或秘密的信息，而是需要一个稳妥的知识体系作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不会对这种体系造成侵蚀。为了制定自己的投资计划，我看了不少投资类书籍，并且从E大的长赢计划中学习了许多投资知识，努力构建自己的投资体系。这些知识使我相信价值投资，并确立了估值计划的基本理念：通过长期投资分享经济增长的果实。
控制自己的情绪同样重要，除了学习行为金融学的知识外，我特别注意体会自己在各种情况下的情绪和心理承受能力。比如：
最大浮亏时的恐惧
长期低迷时的焦虑
由亏转盈时急于摆脱煎熬的纠结
过山车后的纠结
不断上涨时的疯狂与恐慌
听说别人、别的策略赚钱更多时的犹豫
这些情绪在过去四年反复出现，有些我已经克服，有些已经麻木，有些还需要额外的操作来缓解。无论这些情绪多难受，估值计划依然顺利运行。
自己的投资计划，当然要最适合自己的情况。过去的几年，我最熟悉股票指数这个投资品种，主要的投资资金来自于工资结余，所以估值计划是一个以股票指数基金为投资对象，适合定期结余资金的定投类投资策略。
三、估值计划策略说明
估值计划策略符合我对投资的认知，结合实际操作解释一下。
长期投资股票指数基金，可以分享经济增长的果实
一个国家的GDP会不断增加，以满足人类需求的不断增长。企业是创造GDP的经济主体，上市企业收益水平高于全社会所有企业平均水平。通过长期投资股票指数基金分享上市企业平均收益，是估值计划的基本理念。所以估值计划中最基本的操作是买入持有，买入的109份绝大部分一直持有。
不懂不做
估值计划只买入股票指数基金这一类资产，原因就是不懂不做。过去4年看过不少投资策略、投资品种，也就股票指数基金这个品种能够看懂，而其它原油、黄金、债券只是略懂。即使这样，也吃过一些亏，比如中证环保估值历史不够长，导致买入时成本偏高，持续浮亏至今；再比如标普红利编制方法不透明，被它的低估值误导。所以在第二期新开的估值计划里更加注意不懂不做，把暂时没有完全搞懂的品种排除在外。以后的估值计划会更加注意「不懂不做」，弱水三千，只取一瓢即可。
估值系统
以估值指标可以大致评价股票指数当前是贵还是便宜，贵的时候不要买，便宜的时候多买一些，可以做到浮亏更小，收益更高。在特别贵的时候卖出一些，可以避免资产大幅回撤。过去几年我研究了很多估值指标，PE、PB、百分位、加权、等权都深入研究过，对各自的优缺点也比较了解，所以使用估值指标时我会查看多个指标并互相印证，避免单一指标的陷阱。
仓位管理
仓位管理是一种择时操作，这是一把双刃剑，用的好可以降低浮亏、降低持仓成本、避免大幅回撤，用的不好空仓过多容易导致收益降低。作为长期定投类策略，估值计划会尽量避免长期空仓。
适度分散
资产配置适度分散可以降低波动，但过度分散意义不大。在「一个量化价值指数的编制方法」中说过有研究显示，持仓股票大于50只，增加持仓数目并不能进一步降低风险。所以我的分散策略是，A股选择6只左右的指数基金，包括大中小盘和优选行业，再加上港股、美股、欧股等不同国家的资产，总共持有10只左右指数基金。
以上就是我的估值计划的来龙去脉和基本理念，当然我对投资的认知还在不断迭代进步，我的估值计划也会不断优化。上一篇文章如何评价定投类策略业绩表现？对估值计划的业绩表现进行了分析，从目前的结果来看，业绩基准定投沪深300和中证500年化收益率5.82%，我的估值计划相对业绩基准超额年化收益率0.38%。这说明长期持有是收益的根本来源，而仓位管理、分散只是辅助作用，切不可本末倒置。
如果你也想要自己制定投资计划，也许我的估值计划可以参考一下。
2 -实盘业绩截止2020-06-05，指数量化投资实盘收益率如下：
PS: 年化收益率根据交易记录使用 XIRR 公式计算，不考虑现金部分收益。
3 – 估值计划本周A股上涨，港股反弹，本周估值计划没有操作。
估值计划收益率走势图如下：
4- 长赢计划本周E大的长赢计划没有操作。
我跟投的长赢计划150份收益率走势图如下：