网友提问：
国际黄金价格遭遇“滑铁卢”，上演“高台跳水”，究竟发生了什么？
优质回答：
上周全球的资产价格都出现了大跌，令人意外的是美股的暴跌之后，黄金并没有上涨，而是出现了迅速的回调。
我在专栏中对于黄金的价格走势有详细的分析，这里简述观点。
首先黄金在过去高位实际上并不稳固，我在专栏中曾经说过，黄金现在的真实价格在1560左右，迅速的拉升到了1690的位置，实际上更多来自于流动性的宽松造成的过热上涨，因此在股市暴跌的时候，这样的上涨预期已经完成了，所以没有出现进一步的上涨，反而出现了一定的回调。
在回调之后流动性的状况出现了问题，这导致了黄金的下跌。因为在美股持续上涨的阶段，很多金融机构采取了借贷进行投资的方式，在美股中套利，其中一部分就来自于美联储的回购操作。但是当美股下跌之后，金融机构只能有两种选择，要么割肉，要么被套，总之是无法还清之前的借款的，而这些借款普遍比较短期在几天之内就需要偿还，因此金融机构只能选择抛售手中的资产，进行现金流的维持。
而其中黄金作为优秀的质押品，遭到了首先的抛售，因此出现了明显的回调，不过由于目前的流动性并没有出现债务危机前的紧张，所以黄金的整体价格依然高于我认为的真实价格，这种回调还不能认为是暴跌。
综合去年的走势，可以看到黄金的上涨仍然是大趋势，即便是与今年的走势相比，现在的上涨已经有了较大的幅度。并且在下周开始密集的经济数据公布可能会强化疫情对于经济影响的表现，这样会造成黄金的进一步上涨，未来美联储降息的概率也在不断增加，等到降息预期放出，黄金真正的行情可能来到。
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回答这个问题之前，让我们首先回顾一下过去一周让人瞠目结舌的股市暴跌。
美国主要股指周五全线下跌，随着对冠状病毒的担忧继续困扰投资者，股价进一步进入回调区间。
标准普尔500指数下跌4.1%，收盘下跌0.8%。该指数在五天内下跌11%，这是自2008年10月以来最糟糕的一周。
道琼斯工业股票平均价格指数本周重挫12%，跌至6月份以来的最低水平。
10年期美国国债收益率跌至历史新低，更多现金流入这一受欢迎的防御性资产。
随着冠状病毒感染病例的增加，市场出现了动荡。这次疫情已经造成2800多人死亡，83000多人感染。
了解了市场的严峻经验之后，我们就不难明白，为什么黄金作为一项重要的避险资产，在市场大跌的情况下，也不能独善其身。
原因非常简单，在这种大跌的情况下，通过抛售黄金，可以以最快的速度获得流动性资产，去弥补股市下跌对资产组合带来流动性危机。
我们知道很多大型的投资机构，在进行投资的时候，都不会单单只投股票。他们的资产是做组合的，是全局化配置的，除了股票之外，机构往往还配置有债券，黄金和大宗商品。
在市场恐慌的情况下，股票大幅下跌就有可能给机构带来流动性的危机。为了应对投资者的赎回，机构必须持有现金，在这种情况下如果变现股票，带来的损失会极大。抛售黄金，这是最直观的选择。机构抛售黄金使得黄金短期供大于求，于是，黄金暴跌。
其实2008年金融危机的时候，也发生过类似的事情。危机从次级债开始传导，最后传导到优质高等级债券。高等级债券在失去理智的抛售之下，大幅贬值，这个道理和黄金暴跌的道理是一样的。
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俗话说“乱世黄金“，受国际金融市场的动荡及世卫组织关于新冠病毒的发声，使国际黄金价格冲高1439.1美元每盎司的六年新高。但之后出现了大幅度回落走势，至本周三上午低至1411美元每盎司低位。12小时回落幅度超过了25美元，近2%。
这次金价的高位跳水应该是：一是投资者的获利了解，二是技术面回调。市场连续超买之后的理性回落。随后或会因全球对疫情担忧情绪升温和全球股市持续下跌，黄金仍受到追捧。
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1.黄金还能否避险？2.金价未来会再创新高，还是从此折戟沉沙？
知其然，才能知其所以然，先来看为啥暴跌！
第一，流动性需求
一个是CFTC的数据，目前黄金的净多头持仓已经处于历史最高位，卖盘的压力也比较重，机构资金换手出来，该跌；另一个是疫情导致多伦多等各个交易所交易量暴增，有的甚至宕机，那么补缴保证金等现金流需求，促使就算投资了黄金的资金流，也有部分暂时被抽离出来。
所以总结起来，就是涨后价格留在那了，资金暂时流走了！
跌一下很正常，跌多少和跌多少幅度，这个反倒是要参考历史规律了！
第二，涨于通胀，跌于通缩
黄金/美债都是避险资产，股市汇市属于风险资产。
经济不好—美联储降息—-美债不行了—-所以黄金避险性就强—上涨。
经济持续不好—经济从通胀变成通缩—-无论啥资产都被抛售—下跌。
所以看得出，如果说，目前各国经济都因为滥发货币通胀，经济不好的话，其实还没到一定程度，所以，黄金作为全球性避险大资产，就持续的上涨；但是，一旦全球经济一体化，都开始衰退了，那么宏观的通缩就开始了，到那时候，黄金也救不了避险，避险也救不了黄金。
参考：在2008年金融危机当中，金银价格和股票价格一起震荡下跌长达八个月之久（见题图）。之后随着美联储大规模救市，直到QE前夕，金价才展开反弹。
所以，黄金长期上涨是【趋势】，恐慌后市通缩和流动性紧缺是短期的【反映】！
【黄金依旧在避险的路上狂奔】
避险，不代表你买入的黄金一直涨，不回头，就叫避险，金价年度收益率＞通胀率/实际利率水平是基础，跑赢风险资产是能力！
黄金的年收益率依旧在6-7%以上，这个是毋庸置疑的。
【金价未来上涨是主旋律】
我们坚信岁月静好，一切都会好起来，疫情会过去，经济会恢复，那么黄金依旧会在持续上涨的路上走。只有一种情况，就是各国的主权货币都开始走强，全球经济蓬勃，各国通胀减小，否则，黄金的价格就被捆绑在了“印钞机”上！越多越涨。
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如果套牢盘是10元，庄家从5元开始拉升股票，只可能拉倒9.5，这样处于10元位置的散户有一部分会止损，庄家变相吸收筹码，之后庄家一般会回调股票，10元位置的散户会越来越惊恐，多数股民会选择割肉离场，筹码会以一个比较低的价格回到庄家手里，同样的道理，黄金周线位置遇到压力位，什么时候压力位上的散户割肉，庄家吸到筹码，黄金才会继续拉涨，很简单的逻辑，明白没，而现在越来越多的投资者关注黄金，庄家吸不到足够的筹码，只能砸盘，制造黄金不会涨的恐慌，逼迫上方不想割肉的套牢盘割肉，
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