扩大财政赤字是什么意思(中央财政赤字是什么意思)

财政赤字是什么意思,扩大财政赤字是什么意思?

两会?报告解读

刚刚公布的《政府工作报告》对我国全年的财政赤字率作出安排:2022年我国财政赤字率拟按2.8%左右安排,比去年有所下调,有利于增强财政可持续性。

报告提到,预计今年财政收入继续增长,加之特定国有金融机构和专营机构依法上缴近年结存的利润、调入预算稳定调节基金等,支出规模比去年扩大2万亿元以上,可用财力明显增加。新增财力要下沉基层,主要用于落实助企纾困、稳就业保民生政策,促进消费、扩大需求。今年安排中央本级支出增长3.9%,其中中央部门支出继续负增长。中央对地方转移支付增加约1.5万亿元、规模近9.8万亿元,增长18%、为多年来最大增幅。中央财政将更多资金纳入直达范围,省级财政也要加大对市县的支持,务必使基层落实惠企利民政策更有能力、更有动力。

南都记者注意到,今年我国财政赤字率比去年下调0.4个百分点,降至2.8%,回归到疫情前水平。

财政赤字是指财政支出超过财政收入的部分,赤字率是指财政赤字占国内生产总值的比重。财政赤字是国家宏观调控的手段,尤其是经济运行处于低谷期时,政府适度提高财政赤字,增加财政支出,有利于扩大政府投资,刺激经济回升,解决经济社会发展的燃眉之急。

2020年,新冠疫情暴发,我国将当年的财政赤字率提高至3.6%,首次突破国际公认3%的警戒线。2021年,我国财政赤字率为3.2%,下调了0.4个百分点,但仍高于3%。

疫情防控期间我国提高财政赤字率,有效地维持了经济平稳增长的态势。但需要指出的是,财政赤字的规模存在着一个合理区间,如果财政赤字率过高,会增加政府债务负担,引发财政危机,诱发通货膨胀。

有学者表示,随着经济企稳向好,我国调低赤字率不仅是债务可持续的要求,更是宏观经济调控的要求,赤字率下降可为宏观调控创造更多政策空间。

今年的《政府工作报告》将全年赤字率降至2.8%左右,回归至疫情前水平,同时也低于国际公认的3%的警戒线。2019年,我国赤字率也是2.8%,2018年赤字率为2.6%,2017、2016两年赤字率均为3%,2015年赤字率为2.3%,2014、2013两年赤字率均为2.1%。

我国近10年财政赤字率水平。

去年底召开的中央经济工作会议要求今年积极的财政政策要提升效能,更加注重精准、可持续。那么今年财政赤字率下降会影响积极的财政政策实施吗?

《政府工作报告》提到,预计今年财政收入继续增长,加之特定国有金融机构和专营机构依法上缴近年结存的利润、调入预算稳定调节基金等,支出规模比去年扩大2万亿元以上,可用财力明显增加。此外,有分析人士指出,不能简单把积极的财政政策等同于扩大赤字,今年财政赤字率的下调并不会对积极的财政政策形成约束,此外,2021年财政超收短支所积攒的“余粮”也为赤字率的回归创造了条件。

采写:南都记者 丁境炫 发自北京

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网友提问:

财政赤字是什么意思,中央财政赤字是什么意思?

“财政赤字货币化”究竟是什么意思?

优质回答:

财政赤字货币化包含两层意思:

一层是目前国家存在财政赤字现象(即一年到头,国家的支出大于国家的收入);另一层是在其他经济政策手段无法解决财政赤字现象时,则通过财政赤字货币化来解决财政赤字问题。

本质上是央行和政府达成约定,央行印钱,通过购买国债直接把钱给政府,来解决财政赤字。但是财政赤字货币化要根据具体环境来决定是否能够实行。

1.财政赤字货币化的具体含义

首先,什么是财政赤字呢?国家在年底进行结算的时候,发现财政支出大于财政收入,这种现象就是财政赤字。

而财政收入来自于税收等方式,假如当经济发展迟缓或者停滞时,国家会通过降低税收、经济扶持等方式来刺激经济发展,这样才会使经济重新提振,但是这样一来就会导致国家财政负担加重,造成财政赤字。

一旦国家财政赤字非常严重,就会爆发像债务危机、货币贬值等危机。

在财政赤字非常严重,像增加税收、减少开支等方式不能解决财政赤字时,这时就会通过最简单粗暴的方式:财政赤字货币化。

本质就是:政府发行债券,央行(美国是美联储)直接购买国债,将资金交给政府,而这些债券是不会出售给其他人的。这样政府就有新的资金来进行教育、医疗等支出。

2.财政赤字货币化是否适用?

尽管通过财政赤字货币化能够让央行印钱增加政府资金,但是同样政府也承担了一定信用风险,因为通过财政赤字货币化,政府的债务也越来越重,势必会降低政府的信用度,严重会导致通货膨胀。

我国目前市场流动性是没有问题的,而且一旦实行,带来的后果也是非常严重的,因此财政赤字货币化是没必要实行的。

但是美国却可以实行,在3月份,美国在美股爆发多次熔断之后,开启无限QE模式,即美联储无限量印钱购买美国国债,从而增加美国政府资金。但是美国为什么实行财政赤字货币化没问题呢?

主要是因为美元是世界“通用货币”,可以在世界范围内购买别国商品,这也是美国多次在国内爆发危机之后能够将危机转嫁他国的原因,也就是通过其他国家的外汇储备来赚钱,对其他国家的经济也是造成了很大的冲击,而对于其他一般的国家是不合适实行财政赤字货币化的。

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其他网友观点

“财政赤字货币化”近期成为财经领域的热点话题,有人赞成、有人反对,大家坚持己见,争辩的不亦热乎。

简而言之,“财政赤字货币化”就是人民银行印钱给政府消费,从而达到刺激经济发展的目的。要全面理解这个术语,得搞清以下概念。

1.货币供应基本机制

货币供应的一般机制为央行先印刷一小部分基础货币,随后通过商业银行的信用扩张,利用货币乘数效应投放到市场中,达到以小扩大的目的。

何为货币乘数呢?可以理解为货币扩大器。

例如,甲在银行存款100元,银行可以将其中的80%也就是80元贷款给别人。乙到银行贷款了80元,在丙的商店里买了一件商品。丙将80元货款存入银行,银行又可以将其中的80%即64元贷款出去。这时原来的100元就变成了164元。

经过几个反复,原来的100元最终可以被扩张成500元。这就是货币乘数的作用。

央行不必发行全额货币,只需100元就能创造出500元的通货。这就是货币供应的基本模型。

在这整个过程中,央行不能随便发行货币,也不能胡乱调整存款准备金率,否则将会导致货币超发,造成通货膨胀、影响货币信用,严重破坏正常的经济秩序。

2.财政赤字

赤字很好理解,就是花的比挣得多。个人、企业会产生赤字,同样,国家也会发生赤字。国家发生赤字就叫做财政赤字。

财政赤字并不一定是贬义词,适当的赤字是国家发展经济的有力举措,但一般认为,赤字率不可超过GDP的3%。

当发生财政赤字时,可以通过三种途径解决。

一是开源,就是多赚点钱,比如多收税或者多罚些款;二是节流,也就是政府少花点钱,少投资一些。这两点的确可以弥补财政赤字,但会导致诸如影响民生等负面效应。

第三种途径为发国债。这是最好的方法,老百姓和企业都愿意买国债。同时,政府弥补赤字的的资金是市场中本已存在的货币,不会因超发货币导致通货膨胀。

3.财政赤字货币化

发行国债解决财政赤字的前提条件是有人买国债。当经济衰退到一定程度,人们连吃饭都成问题时,不会有闲钱去购买国债。同时,大家越没钱、越不消费,市场的流动性就会越差。

这时,有人想出了一个大招,就是财政赤字货币化。

政府发行的债券不拿到公开市场上去卖,而是直接卖给央行。

央行的钱哪里来呢?发行基础货币,也就是俗称的印钱,政府拿着新发行的货币去投资、去消费,再通过商业银行扩大信用,利用货币乘数效应激活流动性,同时也解决了因收不到税而产生的财政赤字。而政府发行给央行的债券甚至都不用还本付息。

4.是否可行

财政赤字货币化有其积极的一面,不少欧美国家也在使用这一政策。如美联储近期为应对疫情影响号称的“无限量供应”就是。但其弊端也是显而易见的,会造成货币信用的丧失以及恶性通货膨胀的发生。

因此,即使是欧美国家,也是有限度地使用这一政策。美联储使用的意图是改善市场流动性不足,而不是真的要用它去填补财政赤字。

另外,中国目前的形势并没有达到那么恶劣的程度。受疫情影响,一季度的经济数据虽然糟糕,但随着复工复产的全面推进,财政收入不足的问题会逐渐得到解决。只有在市场完全失灵、货币政策完全失效时才可用这一狠招。

总之,大招要用在刀刃上,如果用的太草率,就是去了它的意义。

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其他网友观点

我们在市场里买到的酒几乎都不是原浆酒,而是经过了稀释调制后的勾兑酒。

货币也是有类似原浆酒和勾兑酒的区别,期间的一个放大倍数就是货币乘数效应(稀释作用)。如今我国的M2为209万亿,而基础货币(M0为主)大约在30万亿,也就是乘数效应接近了6~7倍。原浆酒就如同基础货币,而勾兑酒就是市场中稀释了6、7倍之后的M2货币供应量。

如今财政部门要把国债直接让央行购买,这就等于不通过勾兑,直接拿着条子去酒厂里提走了原浆酒。虽然货币和钱在价值上是一致的(风险不一样),但这样不通过二级市场运作直接进入了央行提取会打乱整个基础货币结构,这也是央行反对的主要原因。

那么我们接下来再讲一讲乘数效应如何来的?

乘数效应是由存款准备金率的调整变化而来的。传统货币调控政策主要是利率和存款准备金率,时常会听到央行下调储备准备金率0.5%,市场释放8000亿人民币等等。我国目前的大型金融机构存款准备金率12.5%,中小银行10.5%。假如我国以12.5%来分析,那么乘数效应就是最大可能达到1/12.5%=8倍,也就是1斤原浆酒最多调制8斤勾兑酒。

但如今财政部门直接要从基础货币里拿走,那就需要央行更大规模地创造基础货币。基础货币不是想造就可以造的,一般要通过央行的资产负债表中的黄金储备和外汇储备来决定,而且主要还是依靠3万亿美元的外汇储备。可突然增加了一万亿人民币,在没有外汇储备增加的情况下就需要做一些手脚,这更是央行的忌讳之处。

总之,记牢一点就可以了,财政赤字货币化就是财政部门直接拿着条子去提走原浆酒(基础货币),而通过二级市场(商业银行承销)就是在市场里提取勾兑酒(M2中的钱)。

其他网友观点

财政赤字货币化的含义:就是央行直接在一级市场用零利率的方式购买国债,即当财政部缺钱的时候,央行直接印钱给财政部弥补债务空洞。对于这个词的意思,我们可以理解它是央行直接向市场投放货币,也就是说财政部在此拥有了无限现金,所以这个措施可能会影响到央行的独立性以及引发通胀。

  现代货币发行机制是按照央行的资产来决定的,所以它的发行并不是央行有几台印钞机,它就可以投放多少货币。在以前,货币的发行是以黄金储备作为参照物,即金本位制。而现在,我国发行货币的主要方式就是外汇储备,当外汇储备长期增加的时候,我们市场上的货币也是增加。对此,财政赤字货币化无疑是打破了这种逻辑。

其他网友观点

在这个问题上,其实是很容易让人将财政赤字和财政货币赤字化搞混淆的,其实财政货币赤字化和财政赤字是两个概念。要区别开来,财政赤字简单的说就是收支不成正比,一般财政赤字出现的情况有两种,一个是刻意安排,属于财政政策的一种,另一种就是实实在在的入不敷出,没有预算赤字但是在执行中出现了赤字。

财政赤字货币化又称政府债务货币化,意思就是以增发国债为核心的积极财政政策导致经济体系中货币供给量的增加,财政货币赤字化央行通过发行货币的方式为财政融资,结果就是导致货币供给量增加,造成货币相对应的贬值和相对应的通货膨胀!

财政货币赤字化其实就是一个变向的放水,这个和降息降准的效果是一样的,都是可以增加市场资金的流动性,但是有一点是需要注意的,财政货币赤字化如果仅仅是单纯的靠印钱来解决问题的话,是需要有强劲的经济来支撑的,如果没有强劲的经济支撑,长期以往货币贬值,通货增长是必然的结果。

目前的经济大环境来看,是可以进行这样的操作的,疫情之后,全球经济都受到了影响,目前的确需要更多的刺激手段来给市场经济提供活力,但是要清楚,一旦开了这个先例,那么意味着对政府财政行为的最后一道的约束也会放开,借钱和印钱虽然一字之差,但是结果却千差万别,你觉得当下财政货币赤字化放开合适吗?

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