徐安天宇
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今天是一个 Q&A。
1
读者问：为什么天宇老师预测 周四将公布的就业数据和经济数据 会不及市场预期？
我们看 6 月数据前，可以先看一下 5 月数据。5 月初的时候，美国各大机构及经济专家普遍预测 5 月全月就业会减少 800 万人，全美的失业率将会达到超过 20%。那当 6 月数据公布，我们看到 5 月就业非但没有减少，反而增加了 250 万人。
纳斯达克 · 真正的牛-5月上涨势头
“好的不可思议”，这超过 1000 万的人的预期差直接把美股推向了历史高峰。
那 6 月问题出在哪里呢？4 月末 5 月初是美国最低迷低落的时候，经济学家每周盯着申领失业金的人数不放，每周发布的失业金的申领人数可以说是就业市场频繁更新的晴雨表。我们关注了 6 月各周的失业金相关数据，有两个确定性的结论。
第一是失业金续领人数从月初到月末的减少人数只有 100 万多，就将导致非农数据不可能出现前月那种 800 万的猛增。
第二是结合当下各机构和专家的预测，也不可能出现前月超过 1000 万的预期差值。
最后结合目前美国推进复工后新增病例的明显反弹和各州面对的不同程度的游行抗议，我判断周四这个数据不能满足市场的预期。
2
读者问：那美联储和财政部也说计划在出台新的刺激政策，会不会再度让市场一飞冲天？
常规的货币政策已经见底，剩下的就是非常规的政策。
首先我们看，在 6 月上旬，美元指数跌破 96，在疫情刚到来的时候美元指数一度逼近 103，中间差着接近 7%。对于货币指数来说可以说是非常大的振幅。
表达的信号就是美元在快速走弱。
近期美元指数刺破 96
我们回顾一下之前美元指数的高峰，当时疫情在全球肆虐，全球都在无限宽松，美元为锚，各央行都要边接美元边放本国货币去救经济。美元是全球的上游，但现在由于疫情的阶段不同，比如大户东亚、西欧的复工情况全部好于美国非常多，尤其是中日韩，这时候美国还要不断放水去养庞大的失业人口和高负债企业，其他国家的压力要小得多，这时候美元就不那么受欢迎，因为你没有锚住当下时间稀缺的生产力。所以下游就搞水坝，美元兑其他强势货币就跌，反映出的实质就是美国复工困难，美元现在铸币税太高了。
我把这个问题讲清楚的目的就是告诉大家，就算是美国，也没有无限的货币政策，美元印多了也会出现不受欢迎的局面。如果美国到年底还是在疫情泥泞中深陷，那美联储的印钞机也会不灵。
美联储和财政部不是上帝，所以超大规模甚至大规模的刺激政策我判断没有，政策的下限是尽量多的就业少的失业，不要犯罪率太高；上限是美元指数，不出现大幅的贬值，美国在当前复工条件下还有多少宽松空间我们是能用美元指数推算出来的。
3
读者问：当政策考量出现上下限交叉的情况，决策者会如何取舍？
这是考验一个社会体制初心的时候了。美国作为资本主义的带头大哥，保美元体系还是保底层，大家一定知道答案的。
4
读者问：那中美脱钩或者进一步冲突的问题，天宇老师怎么看？
一个很朴素的道理，没有生产和经济活动，这个国家一定会变弱。所以我前面就讲了，为什么我们夏威夷能和美国谈、香港我们可以立法管，是因为美国今天就是在变弱。如果继续不控制疫情，搞政治复工那一套，美国的国力会继续衰弱，要是靠印钱能发展美国和让美国变得更好，那根本不用疫情，美国停工印钱就完了。
很多人担心病好了人家来报复，说实话我也担心，但我们需要的不是担心，趁对手病多提升自己，多缩小差距，才是正确做法，我们也是在这样做。
美国病不好，他就损失很大的主动权，最近我看一些美国精英急了，今年民主党很可能要上来“挽救”一下局面，我们合作的机会还是有的，中美人民老朋友了。
包括黄奇帆前阵子讲的，我觉得聊的很好，就是美国不复工，钱就要跑到中国来，中国这时候大力放开外资，就是要抓住这个机会。
现在这时候，大家乐观一些，撸起袖子加油干，不会错。
如果要空美股，不要太大杠杆，设置好止盈止损。
美元走弱意味着什么
