这是思维补丁的第572篇文章
很喜欢，单曲循环系列。
头图基于CC0协议引用。
（一）
再一次，空气里弥漫起熟悉的牛市味道。
自7月1日开始，上证指数接连收阳，并如一头“疯牛”一般，连续突破3100、3200与3300点的关键点位，进入技术性牛市。
今天两市成交额高达1.74万亿人民币，再创5年新高。周一开盘，A股上演了堪称疯狂的暴涨行情，一天超过200只个股涨停，沪指一天狂涨180点。如此暴烈的行情，一度造成部分券商APP出现宕机卡顿。
与此同时，熟悉的牛市场景开始轮番上演：场外的“神秘力量”开始蜂拥入场，券商APP开户一度要排队超过300个人，杠杆配资的电话再度开始响起，微博上各路股神又开始集中涌现，大讲自己的投资圣经……
我的投资生涯始于上一波牛市，那时我以“双桥巴菲特”的名号杀进股市，一路披荆斩棘。后来的结局是，作为后浪的超超被镰刀割的很惨，一度剁成韭菜馅。实际上，今年4月份的时候，我就已经隐约听到了“牛蹄声”。在3月份股灾的行情中，我开始不断加仓基金和股票账户，今天我打开支付宝，基金的收益已经快赶上去年全年了：
我的股票账户持仓远低于基金，但是近3个月的收益，也超过了9个小目标，我想这已经超过了很多人一年的工资。
我妻子的股票账户更是已经盈利超过40%，远胜于我。我给小朋友单独配置的成长基金定投，从年初开始，每个月我都会转几千块进去，今年以来盈利也超过了20%。巴菲特曾经有一句著名的警告：投资者不要手持现金坐等好消息到来。无论上涨还是下跌，市场永远是先经济指标启动的，如果你去翻过往历史的牛市轮动，几乎每一次都是在经济好转之前，股市便已启动大涨节奏了。（二）疫情对全球经济造成的创伤，依然在持续加剧。实体经济萎靡如斯，股市却一飞冲天，走出了牛市行情。很多人搞不明白，觉得实业和股市的冰火两重天实在魔幻。但实际上，历来牛市和经济基本面的关联都不大。甚至可以说，往往是经济不景气的年头，越是容易出现牛市的行情。宏观上，利率下行叠加全球大放水，市场上钱多的没处去，所以很多人称这波牛市为“水牛”，是有一定道理的。而我们的环境尤为特殊，一方面疫情得到控制，经济复苏已经开始（安信就喊出了“复苏牛”的口号），一方面中美贸易摩擦叠加疫情打击，已经让A股处于罕见的历史低位上。同时由于中央坚定房住不炒的政策，市场上的钱多到形成“堰塞湖”。况且居民投资渠道实在过于单一，以前还有个P2P，如今接连暴雷之下，中产们手里的钱除了股市基金，几乎没地可去。于是就导致形成了事实上的“居民资产向股市迁移”的底层逻辑。认识到这些底层逻辑，我开始给股票和基金账户加仓，3月份一度亏得很惨，但每次和朋友聊天，我都乐观地劝他们抄底，可惜那时候胖友们都把我当没有脑子的韭菜看。
所以你会发现一个奇诡的现象，往往是牛市已经涨了很久了，好的股票纷纷创新高了，很多人才捧着现金进来问：“现在还能买吗？”而在价值低谷时，你望着满地的黄金坑对他们说，现在是投资的好时节，则常常会收获一片嘲笑声。所以在投资的领域里，你赚的每一笔钱，都来自于自身认知的变现。如果将时间线拉长，你会发现，你永远赚不到超出自身认识范畴之外的钱。即便你侥幸通过运气赚到了钱，最终的结局往往是要靠实力亏掉。这不是什么网红俏皮话，这是无数投资者在市场搏杀、感悟、总结出来的血泪教训。（三）巴菲特的老师格雷厄姆曾总结过：“牛市，是造成普通投资者亏损的主要原因。”
为什么越是在牛市行情中，越会造成投资者的大幅亏损呢？因为在牛市里，几乎所有人谈起巴菲特的收益率，都是一脸讥笑。每个人谈起预期目标，都要求自己做的不能比巴菲特差。上面这句话，你细品。既然超超自诩“双桥巴菲特”，那么面对牛市，我有三条价值百万的诚恳建议，免费送给大家：第一：永不满仓！投资和经营一家企业很像，现金流和盈利能力一样重要。大多数人的习惯是买着买着就满仓了，以至于常常股价出现大跌时，自己却没钱补仓了。现金，就是投资者的氧气，要时刻默念“太用力的人跑不远”，想要在投资的世界里走的够远，就要坚定拒绝梭哈，任何时候都不要满仓。记住市场上永远不缺乏赚钱的机会，重要的是当机会来临时，你还有钱买票上车。
第二：投资不加杠杆。不加杠杆，不借钱炒股，不卖房炒股（当然你有5套10套的忽略这条）。
我做个比喻吧：杠杆炒股就像是在地雷区捡金子一样，那满地的金子似乎捡起来易如反掌，但稍有不慎，你踩错一次，就会落得个粉身碎骨的下场。芒格总是重复一句话：我总是想知道自己以后会怎么死，然后尽量去避免这件事发生。所以，雷区洒满金子我也不羡慕，聪明人从来不去雷区捡钱。第三：拥抱价值，管理欲望。买股票就是买公司，你应该坚定拥抱那些行业翘楚。好公司大概率会一直好下去，而炒作垃圾股就相当于在粪堆里挑黄金，一是粪堆里未必真的有黄金；二是就算有，这个过程你也会溅自己一身屎。何必呢，那么多优质公司不香吗？非得去证明自己的口味奇特么？另外很重要的就是要善于管理自己的欲望和情绪，不急不躁，不攀比不过激。曾经有人问巴菲特：既然你所倡导的价值投资体系那么简单，而你靠它成为了世界上最有钱的人之一，那么，为什么大家不学着和你做同样的事情呢？股神对此有个经典的回答：“因为没有人愿意慢慢变富！”大家不想57岁成为千万富翁，都想着如何在27岁、37岁的时候身价千万，香车美女鲜衣怒马地招摇过市。但很可惜，我们的能力常常配不上自己的欲望。所以一场牛市过后，很多人反而亏了钱。我投资的目标就定的很“怂”，我从来不指望通过股票和基金暴富，我给自己定的年收益率目标也很低：希望能够通过不断学习思考，在绝大多数年份里，跑赢通胀，有个15%的收益率，我就已经很满意了。15%的收益率看起来很低，行情好的时候，可能两天就达成了，但就是这个看起来很低的收益率，长此以往，也会产生奇迹。比如我的持仓里，如果有100万能保持年化15%的收益，如果15%的年化收益我一直能够保持25年，到我57岁时，在复利的循环下，25年之后这笔钱就变成了：3290万！
在当下的通货膨胀水平下，即便过了25年，这笔投资也完全可以维持一个“有钱老头”的生活水平。如果收益率再激进一点，比如一年能够赚20%，也就每年两个涨停板的水平，持续25年的话，100万将变成：9539万！
如此，你超哥在57岁的时候，就真的能成为一位名副其实的“亿万富翁”了。怎么样，很震撼吧？这就是复利的力量。巴菲特之所以能够封神，不仅仅是因为他赌对了美国的国运，更重要的是老头真的牛逼，人家可以把20%的收益率保持整整30年，实现了真正意义上的穿越牛熊周期的复利奇迹。
还是那句话，投资是一辈子的事情，拉长时间看，一个人能够连续25年保持平均15%的年化收益率，是非常非常难的。
大道至简，重剑无锋。从格雷厄姆到巴菲特，从芒格到瑞·达利欧，大多数投资大师都会告诉你，投资其实是一件很简单的事情。
能爬到金字塔顶端的，只有雄鹰和蜗牛。先别记这句话，我双桥巴菲特劝你照照镜子，然后冷静地告诉自己没长翅膀，人一定要学会管理自己的欲望，认清自己的能力圈，安心做一只蜗牛没什么不好，飞到天上的猪最后都摔死了。不疾而速。作为一株久经案板的老韭菜，超超祝各位，最后都能在牛市里赚到钱。这里是思维补丁，谢谢你的阅读。
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一个资本和“小丑”都在狂欢的时代
一个孩子坠亡后，“冷漠的利己主义者”开始刷屏点赞
那道“墙”越来越高了
【作者简介】
慧超，前媒体人、资深品牌公关顾问
作家，已出版《这个世界不欠你》
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牛市里，写给“新韭菜”的一些忠告
